Yen carry trade could stop rising in Q2 2025 - Barclays
STOXX 600 up 0.4%
SNB cuts rates, Norway holds
BoE up next
Wall St futures higher
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
YEN CARRY TRADE COULD STOP RISING IN Q2 2025 - BARCLAYS
The U.S. dollar keeps rising against the yen, a trend that has defied the slight tightening of rate differentials.
Barclays analysts flag that the 2y3m Japan overnight index swap rose from 0.40% to 0.65% on expectations for Bank of Japan rate hikes, with no positive impact on the Japanese currency.
The carry trade keeps rising as rate differentials are too large - 520 bps according to Barclays - and some narrowing is not enough to prevent investors from borrowing in yen and buying more profitable assets.
However, this story could end sooner or later as the Bank of Japan is expected to tighten its monetary policy while the Federal Reserve should cut rates.
"We estimate the domestic-overseas rate differential needed to contain the yen depreciation exceeding that differential at around 4.0-4.5%, and we expect that level to be reached around the second quarter 2025," they argue.
They see the "FX-neutral rate differential" at 4.25% while forecasting an acceleration of USDJPY dip-buying from 4.0-4.5% and speculative positions from 4.5% or higher.
Equities have little or nothing to do with the recent yen weakness. "Even when factoring in the pullback in safe-haven currency demand due to this year's global equity rally, it is not possible to account entirely for the yen's weakness," Barclays analysts say.
They estimated the "FX-neutral carry" as the level where "forex returns are expected to be zero based on a multivariate regression of each currency's return versus the greenback."
(Stefano Rebaudo)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
EUROPEAN EQUITIES HIGHER, SNB GIVES SWISS STOCKS A BOOST CLICK HERE
STOCK FUTURES WARILY HIGHER BEFORE CENTRAL BANK BONANZA CLICK HERE
BAILEY LIKELY TO BAIL ON RATE CHANGE CLICK HERE
UK inflation returns to target for first time since 2021 https://reut.rs/3RWGXrp
European shares a sea of green https://reut.rs/4evbR3y
Barclaysyen https://tmsnrt.rs/45utmgl
الأصول ذات الصلة
آخر الأخبار
إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.
جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.
أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.
