Wider US deficits, inflationary trade policies threaten bond outlook, says PIMCO
By Davide Barbuscia
NEW YORK, Oct 9 (Reuters) -Widening U.S. budget deficits and inflationary trade policies after the Nov. 5 presidential election could weigh on U.S. government bonds despite the near-term advantages of a central bank in easing mode, bond giant PIMCO said on Wednesday.
The bond-focused U.S. manager, with $1.9 trillion in assets, expects a so-called soft landing for the U.S. economy as inflation subsides and economic activity remains on solid footing. A worse-than-anticipated slowdown could still be positive for bonds, as the Federal Reserve would cut interest rates more aggressively, it said.
But while it favors intermediate-duration bonds such as five-year Treasury securities that are expected to gain value due to lower interest rates, the outlook is cloudier for longer-duration bonds that could be negatively affected by U.S. fiscal and trade policies, said PIMCO.
"High government deficits could push long-term yields higher over time," Tiffany Wilding, a managing director and economist, and Andrew Balls, chief investment officer for global fixed income, wrote in an economic outlook report.
The Committee for a Responsible Federal Budget, a budget-focused think tank, estimated this week that tax and spending plans of Republican presidential candidate Donald Trump could add $7.5 trillion to U.S. deficits over the next 10 years, while Vice President Kamala Harris could add nearly half that amount.
"U.S. deficits will be the biggest loser no matter which party wins" said PIMCO. High government debt will contribute to a steepening of the U.S. yield curve, which occurs when long-dated bonds perform worse than short-dated ones, it said.
Trade policies could further worsen the outlook for bonds as higher tariffs on imports, expected under a Trump presidency, would likely be inflationary and drag on economic growth.
"The potential for globally disruptive trade policies appears greater under a second term for former President Donald Trump, while Vice President Kamala Harris seems more likely to continue the current more targeted approach should she prevail," said PIMCO.
This could complicate the U.S. central bank's efforts to return inflation to its 2% target.
"Monetary policymakers will have to be mindful that higher short-run inflation (as the additional costs of tariffs are passed on to consumers) risks rising inflation expectations, despite the downside risks to growth as real incomes fall."
Reporting by Davide Barbuscia; editing by Jonathan Oatis
آخر الأخبار
إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.
جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.
أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.
