US Big Tech rides AI wave, but China tech is lost at sea
Main U.S. indexes red; Nasdaq now down ~1.4%
Tech weakest S&P 500 sector; Energy leads gainers
Dollar up; crude rallies ~2%; gold, bitcoin off >1%
U.S. 10-Year Treasury yield jumps to ~3.87%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
U.S. BIG TECH RIDES AI WAVE, BUT CHINA BIG TECH LOST AT SEA
Enthusiasm around generative AI has clearly lifted U.S. equities, and specifically large-cap tech indexes like the Nasdaq 100 .NDX. However, Jessica Rabe, co-founder of DataTrek Research, says you wouldn’t necessarily know we had just seen the advent of a new disruptive technology when looking at Chinese tech stocks.
Using the KraneShares CSI China Internet ETF KWEB.K as a proxy, Rabe notes that Chinese tech stocks, peaked in February 2021 and have lost ~75% of their collective value since. In fact, KWEB is trading back at levels seen in August 2013 when it first launched.
Meanwhile, the Invesco QQQ Trust QQQ.O, as a proxy for the NDX, is down around 5% from its all-time high reached on July 10th. YTD, QQQ has rallied about 17% vs KWEB’s more than 3% loss.
So why hasn’t Gen AI helped Chinese tech shares like their U.S. counterparts?
"Chinese tech stocks have dramatically underperformed the Nasdaq 100 since 2021 because that’s when the local government began its widespread crackdown on private enterprise," writes Rabe in a note.
China’s local Big Tech companies experienced huge growth during pandemic lockdowns, similar to U.S. Big Tech shares.
"Unlike in the U.S., however, China’s centrally controlled government launched investigations, imposed fines and implemented new regulations in the years that followed to equalize the imbalance of power between the private and public sectors," Rabe says.
Thus, her view is that this more authoritarian paradigm has, as a result, curtailed both Chinese tech companies’ growth and investor commitment to the space.
Rabe's bottom line is that Chinese tech stocks are a cautionary tale in that strict regulations can overwhelm the benefits of a new disruptive innovation such as Gen AI.
"This sector needs a major policy change in order to generate better investment returns, but markets believe (correctly, in our view) that this is not likely happening anytime soon," she writes.
DataTrek remains negative on Chinese tech stocks.
With this, Rabe cautions that since the sector dominates its country’s broader stock market, and that China makes up almost a quarter of MSCI Emerging Markets, investors should not forget when considering broad EM investments, that struggling Chinese tech stocks also weigh on EM performance more generally.
(Terence Gabriel)
*****
FOR THURSDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
WHAT'S THE VALUE OF VALUATION? - CLICK HERE
JOBLESS CLAIMS, FLASH PMI, HOME SALES: MAKING THE RATE CUT CASE - CLICK HERE
U.S. STOCKS CHURN AROUND INTO JACKSON HOLE - CLICK HERE
DOW INDUSTRIALS: AMID RECENT SWINGS, TRADERS TURN TO CHARTS - CLICK HERE
THE CASE FOR MORE BALANCE BETWEEN EXPENSIVE TECH AND DEFENSIVES - CLICK HERE
FROM NATWEST TO BAE: ACTIVE FUNDS ADDING UK EXPOSURE - CLICK HERE
DOLLAR BULLS - CLICK HERE
RETAILERS LIFT STOXX, MINERS DRAG - CLICK HERE
TEPID START IN STORE FOR EUROPE - CLICK HERE
IT'S BEGINNING TO LOOK A LOT LIKE RATE CUTS - CLICK HERE
الأصول ذات الصلة
آخر الأخبار
إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.
جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.
أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.
