The volatility spike that is hard to forget
STOXX 600 up 0.2%
Swiss stocks underperform
Autos provide lift
Markets await Fed Chair Powell speech
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
THE VOLATILITY SPIKE THAT IS HARD TO FORGET
The carnage in markets just a few weeks ago seems like a distant memory, as a summer lull and optimism about potential Fed rate cuts prop up sentiment.
The STOXX 600 .STOXX is up about 7.7% and the S&P 500 .SPX is up almost 9% since August 5, when U.S. jobs data and the unwinding of the yen carry trade triggered a dramatic market sell-off. So have the moves of those days had any lasting impact?
Perhaps one event that will be harder to forget is the spike in volatility. The .VIX hit a more than four-year high of 65.73 points on Aug. 5, before retreating back to previous levels in the last few weeks.
For Bernie Ahkong, CIO Global Multi-Strategy Alpha at UBS O'Connor, the dynamic behind that day's spike means the VIX may be less of a useful indicator for determining how to think about equity markets.
"I do think the magnitude of it was essentially a function of exaggerated risk-adjusting behaviour from systematic, rules-based funds who would have had to do that whether the VIX was at 40 or 50 or 60," said Ahkong.
This technical dynamic lurking in the background means the VIX almost loses a bit of its significance versus history, he said.
August 5th's volatility spike was comparable to rises seen during 2008's global financial crisis, something that fundamentally didn't make sense to Ahkong.
"It's part of the reason why we under-reacted in adjusting our portfolio," he said.
The move higher would usually statistically predict markets would have gone down more.
But if the team at UBS O'Connor had focused on that as their primary indicator on Aug 5., they would have been selling a lot of equity risk, which would have then hurt the following day when markets rebounded.
"That's why I’m a little bit wary of being overly focused on that as one indicator," said Ahkong.
(Lucy Raitano)
*****
FRIDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
EUROPEAN SHARES INCH UP, SWITZERLAND UNDERPERFORMS CLICK HERE
EUROPEAN FUTURES HOLD THEIR BREATH BEFORE POWELL CLICK HERE
BOJ'S UEDA BOLSTERS YEN. UP NEXT, POWELL CLICK HERE
Japan's core-core inflation dips below 2% https://reut.rs/4cDV24c
Graphic-Stocks on Powell's Jackson Hole speech days https://reut.rs/3AssQE1
European equities mostly higher, Switzerland lags https://reut.rs/3T1CDHT
الأصول ذات الصلة
آخر الأخبار
إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.
جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.
أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.
