Rentokil’s US bug invites management fumigation
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Aimee Donnellan
LONDON, Sept 11 (Reuters Breakingviews) -Rentokil RTO.L makes money helping people get rid of unwanted pests. The $13 billion group now needs to find a solution for a similarly persistent problem: disappointing growth in its U.S. business. That may mean waving goodbye to CEO Andy Ransom, the architect of the $6.7 billion 2021 Terminix deal that is now causing many of the company’s problems.
Ransom’s credibility is on shaky ground after three warnings of disappointing topline growth. It started last October when he first flagged poor performance in Rentokil’s U.S. business, which accounts for around 60% of the $13 billion company’s revenue. Since then Rentokil’s shares have collapsed by 35%, with an 18% fall on Wednesday alone when Ransom warned that the company’s full year adjusted pre-tax profit would only be about 700 million pounds, versus the 766 million pounds it delivered last year.
Ransom’s problem is that Rentokil’s woes can’t just be blamed on U.S. consumer weakness. Rollins ROL.N, its $25 billion rival, has seen its shares rise 17% this year alone, and trades on 46 times its expected earnings in 2024. Rentokil’s 19 times equivalent is substantially down to the impact of integration costs and management time, which have made it harder to retain staff and drive sales.
The latest slump implies two things may now happen. Activist Nelson Peltz, who revealed a stake in June, is on firm ground to argue for a new CEO. A new broom would have more credibility to look at things afresh.
The other clear signal is to potential private equity buyers. Antitrust concerns may prevent the likes of Rollins pitching in with an opportunistic bid. But according to Breakingviews calculations it’s feasible to assume a buyout shop can achieve an internal rate of return exceeding 20% if it bought and then sold out in five years’ time, and Wednesday’s drop in Rentokil’s shares makes the numbers all the more enticing. The group’s investors should be anticipating a new boss, a new owner, and potentially both.
Follow @aimeedonnellan on X
CONTEXT NEWS
Rentokil Initial on Sept. 11 warned of lower annual profit after weaker than expected sales in its largest market, North America.
The company, which made approximately 60% of its revenue in North America in 2023, said it would cut jobs but did not specify how many. It said that was needed to address cost overruns as it moved past the peak season.
Rentokil said full-year adjusted pretax profit was now expected to be about 700 million pounds ($916 million), versus the 766 million pounds it reported in 2023.
Analysts at RBC Capital Markets had expected pretax profit of about 777 million pounds.
Shares in Rentokil were down 18.1% by 0853 GMT on Sept. 11.
Editing by George Hay and Oliver Taslic
الأصول ذات الصلة
آخر الأخبار
إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.
جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.
أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.
