Nestlé L’Oréal sale would add sugar to sour fix
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Aimee Donnellan
LONDON, Sept 5 (Reuters Breakingviews) -The new boss of Nestlé NESN.S may have to embark on a painful turnaround. Last month, the $279 billion food giant replaced its CEO with insider Laurent Freixe, who will probably have to sacrifice profitability to win back market share. But Freixe could offer shareholders a sweetener by selling down part of Nestle's 20% holding in L’Oréal OREP.PA to fund share buybacks.
Nestlé’s stake in the French makeup group dates to 1974. Back then, L’Oréal’s founding Bettencourt family thought that bringing in outside ownership in the form of Nestlé would offer a shield against hostile takeovers. It’s also proved to be a lucrative investment for the Swiss KitKat maker. Since Nestlé first bought shares, L’Oréal has delivered a total shareholder return that’s over five times what Nestlé managed over the same period.
Selling some of the stake could help Nestlé’s new CEO. The board elevated Freixe amid growing frustration with underperformance under long-term boss Mark Schneider, Reuters reported citing sources. The numbers speak for themselves. Revenue growth, excluding the effects of M&A and currency fluctuations, declined from 9.3% at the beginning of 2023 to less than 3% in the second quarter of 2024. The company has lost market share in categories like bottled water.
To boost demand and reignite sales growth, Freixe will probably have to ramp up advertising and marketing. Doing so will dent the company’s operating margin, which stood at a relatively healthy 17% last year. Lower profitability, however, may rile investors who have already pushed down the company’s forward price-earnings multiple to 18, compared with a 10-year average of nearly 22.
L’Oréal offers a solution. Nestlé’s 20.1% stake is worth $47 billion but doesn’t serve an obvious purpose for the Swiss group. Selling a few billion would allow Freixe to fund the extra investments while keeping investors happy. Buying back shares might make financial sense, given the depressed valuation multiple relative to the company’s history.
Selling a large chunk might tank L’Oréal’s stock. One way around the problem would be to sell in small amounts. Another would be to negotiate a directed buyback, where the French company buys some of Nestlé’s shares. That would have the added benefit of entrenching the controlling family’s influence.
Freixe might have other ideas, like finding more cost cuts elsewhere in the business to offset any marketing investments. That effort itself will take time, however. Frustrated shareholders may prefer a quick, sweet treat.
Follow @aimeedonnellan on X
CONTEXT NEWS
Nestlé ousted its CEO Mark Schneider because of the group's underperformance, Reuters reported on Aug. 23 citing three sources familiar with the matter.
Nestlé announced Schneider's departure on Aug. 22 following a board meeting. The consumer-goods group appointed company veteran Laurent Freixe as its new CEO, effective from Sept. 1.
L’Oréal outperforms Nestlé since Swiss firm’s 1974 buy-in https://reut.rs/3Xr3Whf
Editing by Liam Proud and Streisand Neto
الأصول ذات الصلة
آخر الأخبار
إخلاء المسؤولية: تتيح كيانات XM Group خدمة تنفيذية فقط والدخول إلى منصة تداولنا عبر الإنترنت، مما يسمح للشخص بمشاهدة و/أو استخدام المحتوى المتاح على موقع الويب أو عن طريقه، وهذا المحتوى لا يراد به التغيير أو التوسع عن ذلك. يخضع هذا الدخول والاستخدام دائماً لما يلي: (1) الشروط والأحكام؛ (2) تحذيرات المخاطر؛ (3) إخلاء المسؤولية الكامل. لذلك يُقدم هذا المحتوى على أنه ليس أكثر من معلومات عامة. تحديداً، يرجى الانتباه إلى أن المحتوى المتاح على منصة تداولنا عبر الإنترنت ليس طلباً أو عرضاً لدخول أي معاملات في الأسواق المالية. التداول في أي سوق مالي به مخاطرة عالية برأس مالك.
جميع المواد المنشورة على منصة تداولنا مخصصة للأغراض التعليمية/المعلوماتية فقط ولا تحتوي - ولا ينبغي اعتبار أنها تحتوي - على نصائح أو توصيات مالية أو ضريبية أو تجارية، أو سجلاً لأسعار تداولنا، أو عرضاً أو طلباً لأي معاملة في أي صكوك مالية أو عروض ترويجية مالية لا داعي لها.
أي محتوى تابع للغير بالإضافة إلى المحتوى الذي أعدته XM، مثل الآراء، والأخبار، والأبحاث، والتحليلات والأسعار وغيرها من المعلومات أو روابط مواقع تابعة للغير وواردة في هذا الموقع تُقدم لك "كما هي"، كتعليق عام على السوق ولا تعتبر نصيحة استثمارية. يجب ألا يُفسر أي محتوى على أنه بحث استثماري، وأن تلاحظ وتقبل أن المحتوى غير مُعدٍ وفقاً للمتطلبات القانونية المصممة لتعزيز استقلالية البحث الاستثماري، وبالتالي، فهو بمثابة تواصل تسويقي بموجب القوانين واللوائح ذات الصلة. فضلاً تأكد من أنك قد قرأت وفهمت الإخطار بالبحوث الاستثمارية غير المستقلة والتحذير من مخاطر المعلومات السابقة، والذي يمكنك الاطلاع عليه هنا.
